Déficits vertueux dans une certaine limite

En permettant aux états de financer leurs dépenses d'investissement par endettement, les déficits publics sont un bon moyen de booster la croissance. La croissance étant au rendez-vous, les revenus fiscaux augmentent et permettent de réduire les déficits. C'est un cercle vertueux. Le problème est que le cercle vicieux inverse existe aussi lorsque l'endettement est devenu trop important. Les revenus fiscaux sont plombés par les intérêts de la dette. Les états sont donc obligés de réduire les investissements, ce qui a pour effet de réduire la croissance et les revenus fiscaux. Le poids relatif de la dette ne fait que s'accentuer.